第一财经:服务一带一路 金融应发挥粮草作用

第一财经:服务一带一路 金融应发挥粮草作用  刘建超


  金融应发挥 “粮草”作用

  “一带一路”高峰论坛将于本月14~15日在北京举办,作为现代经济的核心,关于金融如何服务“一带一路”倡议,在高峰论坛举办前夕即引发热议。

  5月9日,国家金融与发展实验室发布《“一带一路”倡议的金融支持》报告,认为一带一路”建设要实现政策沟通、设施联通、贸易畅通、资金融通、民心相通等五大目标,金融即是其中之一;同时提出“一带一路”建设中的金融市场基础设施建设,特别是支付基础设施建设,是开发性金融机构、商业银行、企业“走出去”的前提和基础。

  同时,“一行三会”主要负责人集体在最新一期的《中国金融》上发表署名文章,支持各路资金服务“一带一路”建设。

  首先面临的是投融资资金来源问题。据初步统计,“一带一路”沿线基础设施建设潜在资金需求将达到20万亿美元,而目前全世界基础设施建设资金供给每年还不到需求量的5%,投融资的供给跟不上需求。央行行长周小川在《中国金融》上的撰文亦指出,“一带一路”建设涉及大量基础设施建设和产业合作,单靠政府难以提供足够的资金。

  目前而言,“一带一路”沿线的投资主要还是国内银行融资,其中以国开行为代表的中国式开发性金融机构为主。鉴于多数“一带一路”项目建设周期较长,如果投融资不可持续、出现中断,不仅影响项目进展和经济效益,甚至可能带来其他领域的不利影响。因此需要投融资不靠政府补贴,可为特定需求者提供中长期信用支持,以及可对商业性资金起引领示范作用,以市场化方式予以支持。

  亚投行和丝路基金无疑是重要支持渠道。亚投行作为亚洲区域多边开发机构,项目多为联合融资,行业以能源、交通为主,与“一带一路”建设吻合度较高;丝路基金立足中长期开发投资,专注“一带一路”框架内的经贸合作,至今承诺投资金额达60亿美元,投资覆盖“一带一路”沿线多地,两者皆可为“一带一路”提供投融资支持。

  此外亦需借助资本市场。诸如鼓励优秀企业在A股上市和再融资,保障“一带一路”重点项目资金需求;利用境内、境外两个市场,支持境内企业在境外市场筹集资金投资“一带一路”建设;以及创新债券品种,积极推动企业发行“一带一路”项目债,启动境外公司在沪深交易所发行人民币债券(俗称“熊猫公司债”)试点。

  总体而言,要丰富投融资方式,动员市场和沿线国家的力量,推动构建市场化、可持续性、互利共赢的投融资体系,为“一带一路”建设提供长期资金支持。

  另一个重点问题是支付基础设施。当前,“一带一路”沿线国家众多且差异较大,涉及数十种货币,一些国家的金融系统化和制度化方面发展仍然较为滞后,其中不少严重依赖外币,若遇到汇率剧烈波动,可能会导致较大风险。而在这些经济金融发展水平不一的沿线国家和地区间实现资金融通并非易事。

  因此,需要使用人民币来支持“一带一路”建设,包括逐步建成以人民币为基础的投融资体系,以此有效降低货币的错配风险。同时,“一带一路”建设亦有利于进一步推动中国金融市场的双向开放,提升跨境贸易和投资的便利化水平,推动资本项目可兑换和人民币国际化进程。换言之,在“一带一路”建设过程中,人民币要与企业一起走出去。

  可以说,“一带一路”倡议是一项伟大的战略,而金融的作用,无异于“粮草”。

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